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6月4日,由匯添富基金主辦的“利率市場化下掘金固定收益——‘債’添富行動”全國巡講在上海拉開序幕,來自匯添富基金和海通證券的專家就利率市場下固定收益的投資機(jī)會、固定收益產(chǎn)品的創(chuàng)新趨勢等進(jìn)行了演講。
匯添富固定收益投資副總監(jiān)陸文磊表示,好產(chǎn)品超額收益可觀,固定收益類產(chǎn)品借助創(chuàng)新發(fā)展空間還非常大。
目前,匯添富基金正在發(fā)行匯添富實(shí)業(yè)債基金和高息債基金。匯添富實(shí)業(yè)債重點(diǎn)投資于生產(chǎn)制造和基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)所發(fā)債券,在目前城鎮(zhèn)化大發(fā)展、信用債大擴(kuò)容的背景下,該基金無疑將迎來良好的投資機(jī)遇。
該基金擬任基金經(jīng)理曾剛表示,這樣的基金代表了他心目中未來債市的一個(gè)發(fā)展方向,一方面有足夠的投資寬度,給與投資經(jīng)理足夠的配置空間;另一方面作為純債基金,且以嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制和流動性標(biāo)準(zhǔn)來篩選品種,最終目標(biāo)是希望持續(xù)保持一個(gè)相對穩(wěn)定的收益率。
債券精細(xì)化投資,需要以強(qiáng)大的投研實(shí)力為基礎(chǔ),以匯添富高息債為例,該基金重點(diǎn)投資信用評級在AA+(含AA+)和A(含A)之間的債券,這類債券的高收益是以更高的信用風(fēng)險(xiǎn)換取的,這就需要基金管理人有強(qiáng)大的信用分析能力。
而近幾年信用債的大發(fā)展,不光給投資者帶來了難得的投資機(jī)遇,也提出了前所未有的挑戰(zhàn),如近年來相繼出現(xiàn)的海龍債、超日債、無錫尚德和江西賽維信用危機(jī),都將信用分析提升到了一個(gè)相當(dāng)高的位置。
陸文磊表示,“我們認(rèn)為,在信用債市場大發(fā)展的時(shí)代,債券投資最核心競爭力就是信用風(fēng)險(xiǎn)的識別能力和信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)能力�!�
據(jù)悉,匯添富在固定收益上構(gòu)建了嚴(yán)密的風(fēng)控流程和多個(gè)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的債券內(nèi)部評級系統(tǒng)。比如,在匯添富基金目前的風(fēng)控體系中,已有專門的風(fēng)控部門及風(fēng)控委員會來對固定收益的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行管理。
匯添富固定收益團(tuán)隊(duì)的成員還根據(jù)內(nèi)部評級確定每一個(gè)等級的債券對應(yīng)的投資授權(quán)。不同比例的投資權(quán)重需要不同級別人員或者投資決策委員會的批準(zhǔn)。另外,匯添富基金還建立了嚴(yán)格的交易對手管理制度,對不同的交易對手進(jìn)行分類管理,防范交易對手風(fēng)險(xiǎn)。
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