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匯添富消費行業(yè)基金擬任基金經理朱曉亮認為，在經濟轉型的過程中，消費品行業(yè)尤其是跟宏觀經濟關聯(lián)度較低的必需消費品仍是投資重點。

可選消費品潛力巨大

朱曉亮認為，國內經濟總體上處于探底企穩(wěn)期，但內生動力逐漸增強。政府強調新型城鎮(zhèn)化建設，這是未來經濟升級轉型的一大重點，消費行業(yè)將長期受益。

朱曉亮介紹，消費品分可選消費品和必需消費品�？蛇x消費品例如家電、汽車等跟宏觀經濟周期有明顯關聯(lián)，而必需消費品例如服裝、食品等則與宏觀經濟關聯(lián)不大。“通過數據分析，我們發(fā)現(xiàn)消費品行業(yè)受宏觀經濟影響最小，增長速度主動可控，這與周期類行業(yè)明顯不同�！�

一季度國內消費增速下滑，朱曉亮認為，這跟政府倡廉節(jié)約等政策調控有關，高端餐飲、高端酒類受到沖擊較大，但二、三線城市以及中低端的消費增長仍然強勁。民間消費增長仍然明顯，消費升級過程中可選消費品增長潛力巨大。

三條主線精選消費股

國內外證券發(fā)展歷史證明，消費行業(yè)中大牛股層出不窮，而匯添富基金在消費領域尤其在消費成長股領域積累了多年的研究經驗和實力。朱曉亮表示，未來匯添富消費行業(yè)基金的建倉布局將緊密圍繞三大主線展開。

第一，跟隨政府扶持政策、圍繞消費升級的線索。宏觀經濟下行過程中，受到調控政策影響的可選消費品需要相對謹慎，注意回避，而關系到日常生活的居民必須消費品在政府扶持下，不斷提高生產效率，擴大規(guī)模，競爭優(yōu)勢日益突出。

第二，尋找低估值的消費股。朱曉亮認為，隨著股市不斷探底調整，不少消費類個股被“錯殺”。從估值來講，非周期股的估值水平達到歷史較低水平，尤其是一線白酒個股，估值去泡沫化程度較快，這與短期內政策調控有關。不過，由于對一線白酒的過度擔憂已經導致整個酒類行業(yè)泥沙俱下，使一些增長較好的二三線白酒估值也整體下移。他認為，政策調控主要是針對高端的商務酒類，而較低端的二三線白酒的主要客戶群體在民間，從中長期來看，必然會有競爭力較強的企業(yè)獲得快速成長。

第三，長期跟蹤，避免踩雷。朱曉亮表示，對于消費投資領域不時出現(xiàn)的“黑天鵝”將采用逆向投資的方法，如之前某家牛奶出現(xiàn)問題，競爭對手業(yè)績增長反而突飛猛進，而一旦市場對負面因素反應過度，也常常出現(xiàn)矯枉過正的投資機遇。